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美国债市收益率倒挂 是新衰落的到来?

2017-11-14 17:02
导读由于良好的基本面数据支撑,市场普遍认为美联储将会在下个月加息。受此影响,美国短期公债收益率上行。上周五ISHARE ETF到达84.13,达到几个月以来的新低。但由于基本没有通胀压力,长期收益率...

由于良好的基本面数据支撑,市场普遍认为美联储将会在下个月加息。受此影响,美国短期公债收益率上行。上周五ISHARE ETF到达84.13,达到几个月以来的新低。

但由于基本没有通胀压力,长期收益率却并未上升:

全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)的首席执行官Larry Fink对这令人担忧的迹象表达了忧虑。

收益率曲线“趋平”通常与经济增长放缓联系在一起,收益率曲线倒挂——短期收益率高于长期收益率——通常是经济衰退的前兆。两年期与10年期美债之间的利差从去年12月的135个基点缩窄至目前的约71个基点,最近还曾触及10年来最窄水平。

美联储在过去两年累计升息1个百分点,Fink认为美联储下月再度升息0.25个百分点基本上毫无悬念。他说,明年是否会像决策者目前预估的那样再升息三次,则是另一个问题。

“我认为他们将视数据而定,他们每次都如此,”Fink说,“他们将在12月收紧政策,然后暂停观望,如果市场没有出现任何障碍,他们将在3月再次行动。”

但是,如果美联储推动收益率曲线出现倒挂,那么将给股市造成麻烦。

“倘若收益率曲线呈现平直或倒挂情况,可能会导致股市回落,”Fink称。(来源:华尔街见闻)

责任编辑:mayy

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