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财经观察家 | 包冉:FF争夺战,恒大更占优势

2018-10-15 21:23
导读【让投资更美好:投资者教育系列节目】之三十九【核心观点】1、所有的争执都集中在FF的控制权,这是一场非常清楚的商场上的阳谋。2、FF法拉第未来是贾跃亭手里唯一的一张牌,再有事的话,贾跃亭再想东山...
【让投资更美好:投资者教育系列节目】之三十九

【核心观点】

1、所有的争执都集中在FF的控制权,这是一场非常清楚的商场上的阳谋。

2、FF法拉第未来是贾跃亭手里唯一的一张牌,再有事的话,贾跃亭再想东山再起,恐怕真的很难了。

3、对于恒大来说,随着国家的宏观调控,宏观经济的走低,房地产行业巨头必须开始实施整体的战略转型。

4、争夺双方已经很少能有调和的的余地了。个人预测,恒大恐怕会更占优势些。

大家好,欢迎来到《财经观察家》,我是包冉 、包包,今天我们聊聊什么话题?我们聊一聊:贾跃亭分手许家印,FF到底花落谁家?

【 新闻背景】

恒大健康10月7日公告称,恒大在2018年5月已提前支付8亿美元,7月,贾跃亭方面提出恒大的8亿美元已基本用完,要求恒大再提前支付7亿美元。恒大与贾跃亭签订了补充协议,同意在满足支付条件的情况下,可提前支付7亿美元。

但贾跃亭利用在合资公司多数董事席位的权力操控合资公司,在没达到合约付款条件下,就要求恒大付款,并试图剥夺恒大作为股东享有的有关融资的同意权,并解除所有协议。10月8日,法拉第未来FF称,恒大承诺在最初8亿美元的投资之外提前支付5亿美元,以便在2019年完成FF91的生产和交付。

贾跃亭和FF满足了补充协议,然而恒大没有兑现承诺的额外付款,还阻止FF从其他渠道获得融资,甚至试图控制和拥有FF中国和FF全部知识产权。10月8日,美国媒体报道,法拉第未来首辆也是唯一一辆预量产车在9月20日的一场活动上起火了。

市场人士猜测,贾跃亭预感明年第一季度量产难以实现,故撕毁合同,避免出现约定的权利反转。根据AB股的设置,贾跃亭1票抵作10票,恒大1票抵1票,因此贾跃亭拥有股东会88%的投票权,恒大拥有12%。然而,如果2019年第一季度不能实现量产,贾跃亭将失去1股10票的权力,恒大将主导FF的经营。

应该说贾跃亭他一直是在江湖上有他的传说,自从他败走乐视网败走美国之后一直没消停,一直在把自己的全部的精力、注意力,所有的资源都投入到他的造车的梦想之中,应该客观的讲,他控制的法拉第未来,也就是简称叫FF,应该说在过去的一年中还是成就卓著的,比如说在今年的8月份,他的首辆预量产车已经正式下线了,也就标志着,据他自己说,标志着法拉第未来的量产化的时代即将到来。

当然在这过去的一年中,他绝对离不开一个贵人,这个贵人就是恒大的创始人许家印。可以说如果没有在2017年年底,许家印与法拉第未来与贾跃亭签署的那份投资协议、投资合约,也就是总数达到20亿美元的投资合约的话,那么在过去一年中,整个法拉第未来已经是囊中羞涩,无米下炊了,没有任何的钱再进行投入研发生产,以及对预量产的车进行总体的总装设计,以及厂房的建设。

也就在不到一个月以前,我们从社交媒体也好,从很多的网络媒体也好,看到的诸多的新闻都表露出,是贾跃亭和许家印依然处在一个热恋的蜜月期,比如说在今年夏天的时候,许家印还曾经亲自到美国的法拉第的工厂去参观。

所有的照片显示,新闻稿显示,贾跃亭老贾和许家印老许两个人是相谈甚欢,可是为什么就在国庆节放假期间,时颖公司的这样的一个恒大健康发出了一份令所有的行业内外的人士都瞠目结舌的一纸公告?

原来预计是投资20亿美元给法拉第未来,按照协议是在2018年年底之前支付8亿美元,2019年支付6亿美元,2020年再支付6亿美元,他们也提出说2018年的5月份,已经提前支付完毕2018年底前应付的8亿美元。

首先恒大把自己站到了一个道德的制高点上,你看我答应今年投给你的钱8亿美元已经在今年5月份都已经到位了,但是说原股东利用其在Smart King Ltd.多数董事会席位的权利,所谓的原股东其实主要就是以老贾为主的、贾跃亭为首,在没达到合约付款条件下就要求时颖付款,并且说什么?说以此为借口于2018年的10月3日向香港国际仲裁中心提出仲裁,要求剥夺时颖作为股东享有的有关融资同意权,二解除所有协议,剥夺时颖在相关协议下的权利。

咱们用大白话来说就是啥?贾跃亭对许家印说,你要三年投我20亿美元,今年的8亿许家印先给了,给完之后老贾说对不起,到了10月份的时候这8亿美元已经都花光了,你需要再给我支付7亿美元,也就是你要提前把2019年的投资款先打过来,同时贾跃亭方面认为你一方面不给我提前注资,提前付明年应该付的投资款。

另一方面你还牵制着我,牵制着我,不让我向别的潜在的融资方、资本方寻求融资,你这是为什么?你这是不是为了逼迫我在2018年底的时候完不成FF91的量产,一旦完不成FF91的量产,根据贾跃亭和许家印最初达成的协议,在2019年的时候,整个恒大将全面的接手FF,也就是法拉第未来的经营权、生产权、管理权等等。

随着贾跃亭FF法拉第未来向恒大健康提出这样的诉讼仲裁协议之后,诉求之后股价真是发生了什么?双杀!恒大健康曾经在今年的2018年的年中种种利好一度涨到多少?涨到将近19港币,仅仅是在10月8号的一天,因为它是港股,港股没有涨跌停板,盘中一度下跌了35.24%,也一度跌掉了三成五,最后的跌幅是16.38%,也就是将近于一成六多,市值缩水了多少?148.6亿港币!

也就是说一天时间由于和老贾FF之间的这样的风烟再起,使得恒大的股价一下子跌了将近150亿港币,相较于此前最高峰时段的每股近17港币,股价已接近腰斩。

同时我们再看一下乐视,事件爆发出来之后也是在不断的阴跌,其中乐视网在10月8号的时候一度开盘就暴跌了将近10%,达到了9.21%,那么收盘价最终定格为3.6元,跌幅为7.93%,当天的市值蒸发了12.36亿元。

【新闻背景】

曾8次被列入失信被执行人的贾跃亭,被外界描述为“专坑地产商”的商人。2017年1月份,孙宏斌在乐视网陷入资金链危机之时,携150亿元资金火速入股乐视网、乐视致新和乐视影业,成为这三家公司的第二大股东。然而,一年之后,孙宏斌公开承认投资乐视是错判,愿赌服输。

2018年6月,恒大健康以67.46亿港元收购FF的投资方香港时颖公司100%股份,恒大承诺在3年内投资20亿美元,占合资公司Smart King45%股份,而FF原股东以FF集团拥有的技术资产及业务入股,获取合资公司的33%股权,剩余22%股权将预留给雇员的股权激励计划。

贾跃亭尽管是再不舍再不忍,他在去年年底的时候和许家印达成协议的时候,他也必须要让渡出大量的股权,也就是说我们看到,现在FF的股权架构是管理层,也就是以贾跃亭为首的管理层只占22%,恒大通过中间一系列的、时颖公司的间接的控股,它控制了什么?它相当于占了45%。

然后法拉第未来的最早的原来的股东,包括各种的基金等等,还占33%,原股东暂时可以放在一边,因为这相当于他们已经是一个财务投资者,不是一个战略投资者。恒大它的野心很大,它当时就说了,如果你不能在2018年的年底之前整个的法拉第未来实现量产的话,对不起老贾,你要把公司的控制权给我。

那他就会问了,本身你已经拥有45%的股份了,还要什么控制权?因为我们大家都知道,在风险投资领域,在创投领域都有一种什么?它不一定是同股同权,对吧,所谓的权利是董事会的投票权,整个战略的决策权,往往有所谓叫战略优先股。

事实上现在贾跃亭就拥有大量的战略优先股,一般你占一股,我拥有十股的投票权,像什么京东、阿里其实都是有这种所谓叫战略优先股。所以说目前来看,贾跃亭依然牢牢把握着法拉第未来整个公司的生产战略营销等等的走向。

在恒大的眼里,他心里可是一直打着删的算盘是什么呢?就是说我投了那么多钱真金白银,而且还是在所有的、几乎所有的投资方都认为你贾跃亭的个人信用已经破产,不会再给你投钱得情况下,我是雪中送炭,那么我未来其实一定要牢牢的把整个的FF的控制权把它抢过来,所有的争执争论都集中在这样的一个环节。

它就是一场非常简简单单的清清楚楚的商场上的阳谋,对,不是阴谋,而是阳谋。什么叫阳谋?阳谋就是说我们一切的行为都是按规则进行,我们有什么样的要求,我们有什么样的诉求都写在双方的合作或者合资的协议里面。

大家看,从贾跃亭的方面讲,他当时缺钱,所以你要让渡出股份,并且签署了对赌条款,在未来的某个确定的时间点2018年年底的时候,你如果不能实现量产,就会把我的股份,大量的控制权,我让渡给恒大。

对于恒大来说,我分三年投资,并且我也履行了、甚至提前履行了我的第一年的投资的这样的要约的条款的要求,对吧?说是8亿美元,我年中5月份我就给你了,对不对?那么这时候到年底的时候我当然要趁机收割了。

为什么说贾跃亭甘冒天下之大不韪?因为我们都知道,即使是说贾跃亭已经被多次列为中国大陆的所谓叫企业失信人,也就是俗称的老赖,但是没有任何一个商人,没有任何一个企业家,自己心里是心甘情愿的,愿意把自己的名字列到失信人的执行名单里头去,不希望别人叫自己的老赖,尤其是贾跃亭。

当他把自己的身家性命都压在了做车造车的这样的一个事业上的时候,当这个事业已经事实上的拖累了、完全的拖累了、摧毁了他原来在国内辛辛苦苦建立起来的所谓的乐视帝国的时候,其实它实际的权力已经距离老贾是越来越远了,而且很难回溯回来了。

那么这时候FF法拉第未来汽车的行业、汽车的产业就是老贾手里唯一的,无论从心理上还是从企业权利的实物上,都是贾跃亭手里唯一的一张王牌!这张王牌不容再有事了,再有事的话,贾跃亭再想爬起来东山再起,恐怕真的是很难了,或者是概率非常之低了。

对于恒大来说,事实上我们通过多方的消息也都能看得到,恒大自己从许家印到整个恒大的管理层,他们自己的心里其实也是特别的打鼓鼓,小鼓点啪啪的响,为什么?

第一点,国家的宏观调控,整个宏观经济的走低,整个的房地产行业已经告别了暴利时代,甚至于微利时代,是不是能够还能持续很长时间都很难保证情况下,房地产作为这样一个巨头,它必须得开始实施整体的战略转型。

而这个战略转型里面有一个非常重要的方向,也就是许家印这位许博士反反复复多次在公开的内部的各种会议上提到的,就是说向高科技、高技术转型,而许家印他所勾勒出的、最起码表述出的,高科技领域的未来的转型方向令人还是眼前一亮的。

比如说量子计算,比如说生命科学,比如说相关的太空,比如说相关的我们看到这样的智能出行的未来的新能源的智能汽车,这些事实上是目前手里弹药还非常充足的许家印他是势在必得的,这是第一点,这是战略上的。

第二点在战术上,我想许家印自己恐怕也有所惊喜在2018年,什么惊喜?也就是说这个恒大是通过恒大健康来间接控股的法拉第未来,当在今年一系列的关于他和贾跃亭的合作的新闻曝出之后,恒大健康的股价在香港的股价那是如日中天,而这个恒大健康的股价的上涨所带来的资产的增值,远远超过了他实际上要给贾跃亭所投出去的这20亿美金。

说句大白话今年他是从投资贾跃亭身上尝到了甜头了,那么一方面是势在必得尝到甜头,想进一步扩大胜果,另一方面是什么?是不容有失、退无可退、背水一战,所以大家就理解了,这里面其实已经很少能有所谓的调和的、协调的余地了。

说到这儿,从包包本人来讲,对未来这个事情本身的走向,实际上我们也是只能拭目以待。但是我个人预测,恒大恐怕会更占优势些。

(来源:一股清泉文化传媒)

责任编辑:lvg

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