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头号研报:2019年5G建设已启动 受益领域望领跑

2019-02-11 17:49
导读​“研报也要做头号”——巨丰投顾最新栏目“头号研报”正式上线。在众多研报之中,我们通过层层对比和筛选分析,经过提炼、加工,每周精选3-6篇有质量的文章,以“带你读研报”为目的,力争通过研报学习,挖掘市场投资机会。

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近日,中国移动公布2019年5G规模组网建设及应用示范工程无线主设备租赁单一来源采购结果,华为、中兴、爱立信、诺基亚、大唐中标。其中,华为250 台(50%)、中兴80 台(16%)、爱立信110 台(22%)、诺基亚30 台(6%)、大唐30 台(6%)。本次招标涉及的租赁设备包括:5G试验网络无线主设备,以及配套的天线、相关软件、OMC-R、各类辅材工具和相应的服务。

从时间点看,中移动在19 年初就筹备500 台5G 基站,进行规模组网建设,说明产业链已近成熟,标志着2019年5G建设的启动。另外,5G商用正在深圳加快试点,深圳正构建全球领先的智能化信息基础设施,今年率先开展5G商用试点,预计新增100M及以上光纤接入用户数85.1万户,5G基站数1955座。

关于集采份额,国盛证券认为本次租赁量较小,厂商的份额不会对后续大规模集采形成指引。另一方面,19年中移动如果想加速向5G过渡,很有可能先采用NSA的组网模式,这将导致4G时代份额占优的公司有望继续领跑,大唐或将在5G时代取得突破。受益标的:太辰光(300570)、天孚通信(300394)、银宝山新(002786)、新易盛(300502)、中兴通讯(000063)。

中移动集采111万面基站天线,通信设备商再迎利好。本次集采的111万面天线中,城区天线29万面,高铁天线12.6万面,高楼场景天线69.9万面,将更多强调深化室内覆盖。因为本次集采的天线皆为成熟产品,相关厂商的竞争格局较为固定,将对原有领跑者的业绩产生积极影响。受益标的:鸿博股份(002229)、东山精密(002384)、京信通信(未上市)、通宇通讯(002792)、摩比发展(00947)等。

中兴通讯(000063)

2019中国进入5G预商用阶段,中国有望掌握产业主导,中兴作为5G最核心受益标的,产业格局有利,技术保持领先,面向即将到来的5G和物联网时代,公司过去7年超过600亿的研发投入带来了技术上的深厚积累,在物联网、5G专利数,核心标准卡位上,都处于全球前列的位置,恢复生产后在国内运营商多次招标中仍处于领先位置。尽管受中症状贸易摩擦影响遭受波折,但作为中国通信企业全球化的代表,在产业、技术和市场三个维度引领全球通信行业发展。5G竞争格局对于中兴有利,市场规模也较4G更大,公司新领导层继续坚持聚焦5G和核心运营商市场不变,更加注重合规和规范化管理,5G中兴有望进入全新的发展时代。

太辰光(300570)

近年公司持续调整产品结构,提升高毛利产品占比,光纤连接器收入占比从2011年的25%提升到2015年的66%,已成为公司核心产品。公司重点发力MTP/MPO高密度型光纤连接器,成为海外大型数据中心的重要供应商之一。2017年公司收购了上游核心原材料陶瓷锆粉、以及PLC分路器上游的晶元及芯片,进一步提升产品竞争力。市场普遍担心北美数据中心采购需求放缓,然而公司2018年前三季度营收均保持高增长,毛利率企稳回升,下游需求持续旺盛,我们认为无源器件的采购周期性相对来说较为稳定。同时2018年搬迁坪山新厂区后,产能进一步提升,预计公司明后年也将维持稳定的收入和利润增长。

巨丰投顾行业分析团队:

赵 玲 执业证书:A0680615040001

朱华雷 执业证书:A0680613030001

胡 岗 执业证书:A0680618080008

郭一鸣 执业证书:A0680612120002

丁臻宇 执业证书:A0680613040001

司东海 执业证书:A0680116080002

责任编辑:bail

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