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​头号研报:丰田牵手宁德时代比亚迪

2019-06-25 09:31作者:丁臻宇
导读“研报也要做头号”——巨丰投顾最新栏目“头号研报”正式上线。在众多研报之中,我们通过层层对比和筛选分析,经过提炼、加工,每周精选3-6篇有质量的文章,以“带你读研报”为目的,力争通过研报学习,挖掘市场投资机会。

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据英国金融时报6月10日报道,日本最大的汽车制造商丰田与两家中国电池制造商达成合作伙伴关系。丰田的目标是在全球范围内实现大规模的“再平衡”,转向电动汽车。丰田计划将于2020年投放其全球首款纯电动车,到2025年将在中国市场投入10款电动新车型。

从2017年开始,中国政府允许外资进入车载锂电池领域,2019年公开的《鼓励外商投资产业目录(征求意见稿)》更是将车载锂电池列入了鼓励外商投资的产业分类中。同时,随着新能源汽车补贴政策的中止,曾经是外资电池厂商准入障碍的补贴名单也将在2021年废除。

大规模扩产锂电池需要巨额资金,回收周期也长。外资锂电池厂商难以在产能和成本方面赶超中国本地电池厂商。从今后丰田在中国的锂电池需求量来看,光靠松下一家并不能完全保证供应。在这种情况下,丰田决定从中国多家厂商采购锂电池。

中国国内对锂电池的需求推动了电池厂商向世界顶级水平发展。2018年,宁德时代、BYD等中国7家电池厂商进入了全球锂电池出货量前十。宁德时代在2017年成功超越松下电池,成为全球第一,比亚迪目前位居世界第三。

2019年中国对新能源汽车的补贴金额比上一年度大幅减少。由于只要搭载续航距离较长的电池,就能获得大额补贴,新能源车厂商都倾向于向大型电池厂集中采购锂电池。从2019年1-5月中国锂电池市场份额来看,第一位的宁德时代和第二位的BYD份额加起来占了75%,俨然成了业界寡头。

锂电池未来需求明确:

中国2019年开始考核双积分,发改委也要求取消新能源汽车限购,推进大气污染重点防治地区社会服务车辆2020年达到80%的渗透率,短期将释放几十万辆级别增量,我们预计2020年国内电动车达到218万辆,动力电池需求104Gwh。长期来看,全球电动化浪潮开启,预计未来十年复合增长率30%以上,2025年全球范围我们预计电动车销量1500万辆。公司18年底32GWh产能,2022年规划产能至148.9GWh,积极扩产迎接电动全球化到来。

投资建议:

建议关注比亚迪、宁德时代。近期宁德时代原始股解禁,但市场表现远远强于同期解禁的南京证券、工业富联,值得关注。而比亚迪近期筑底,止跌信号明确,亦可关注。

巨丰投顾行业分析团队:

丁臻宇 执业证书:A0680613040001

朱华雷 执业证书:A0680613030001

胡 岗 执业证书:A0680618080008

郭一鸣 执业证书:A0680612120002

赵 玲 执业证书:A0680615040001

责任编辑:bail

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