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巨丰视角:美股站上30000点 亚太股指多数历史新高 A股为何冲高回落 ?

2020-11-25 11:29
导读在政策的预期下,也是市场关注度较高的品种,还可继续跟踪;此外,从景气度角度,机械、家电、化工等板块景气度较强,也或将受到资金的持续关注。

观点:四季度最重要的靴子落地,叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放,市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下,市场向好趋势的逻辑并未发生改变,结构性行情仍值得期待。短期,顺周期板块集中上行以及沪指一度重返3400点之后,市场跨年行情跃跃欲试,板块轮动机会或将延续。

昨日,资源股以及部分科技股整体表现,金融股走低,而今日,金融股反弹,资源股分化,科技股也迎来分化,市场的轮动效应比较明显。而轮动的背后,其实是市场存量资金的问题,毕竟驱动力改变了,资金集中到周期方向了,短期题材股的资金就会相应减少,而这种轮动,在近期体现还是比较淋漓尽致的。

不过,就在市场轮动之际,全球资本市场再次狂欢。美股强势突破30000点并再次迎来历史新高,而韩国股市也创下了历史新高,日本股市也不断突破1991年5月以来的新高,无论是欧美还是亚太,近期的表现都受到经济复苏的提振。

值得注意的是,美股30000点对A股的刺激很大,但是貌似A股并没有很好的跟随。其实这里有个很大的区别:美国股市迎来历史新高,具有历史性意义的。相对来说,美股的走强,对于A股以及全球市场都有提振作用,大概率会是趋同的。但是大家需要注意一点的是,道指是成份指数而不是综合指数,它就是三十个成份股天下,它们涨跌最后结果决定了道指的涨跌,谁控制这三十个股就控制美股市场大方向、大趋势。而上证指数不同,它是个综合指数,其样本股是全部上市的股票(新规去除的除外),包括A股和B股加起来的, 并计算全部股本的指数,所以想要控制上证指数很难,而且大涨也很难。当然,因为在计算的过程中,具体样本股的权重不同,所以理论上控制上证50也可以控制上证指数,但即便如此,也有相当的难度。

所以,并不是说美股不断创历史新高,亚太指数不断新高,我们的股市就一定的能够新高的,这点还是需要有所区别。但是近期以来,其实A股也在做着很大的改变,比如对于指数编制的修改已经开始着手了,去除退市警示标的、延长新股纳入指数的时间、加入科创板标的股等,实际上也为股指的稳健以及更好的发展不断打基础。

回到当日市场,结构性向好趋势下继续迎来分化,但总体走势比较为健康,市场驱动力改变下资金的集中优势可能减弱,所以市场跷跷板效应会比较明显,周期拉升之际,题材股或表现弱势,而一旦周期股调整,也要注意题材类标的的反扑。因此,不随意去追进,但继续坚守我们的均衡配置策略,坚守以周期为首的底仓配置。

总之,新兴经济以及内循环的角度,最大的看点还在于科技和消费。所以,周期类标的的持续性多久还有待观望,但至少阶段性的,周期股的行情会持续。而整体的策略中,不妨继续坚守我们此前提出的均衡配置,即建议投资者坚守底仓下,适当进行高抛低吸。而具体机会以及配置上,随着基本面景气度的不断回升,低估值以及周期板块的修复或将再次提升,而且当前性价比也比较高,是不错的标配的好时机;除了此前提示的标配周期股之外,“十四五”政策预期较高一些板块,比如新能源、军工、半导体等,在政策的预期下,也是市场关注度较高的品种,还可继续跟踪;此外,从景气度角度,机械、家电、化工等板块景气度较强,也或将受到资金的持续关注。

“2020全球面临前所未有之变局,资本市场波动加剧,巨丰投顾提醒广大投资者做好风险管理,稳健图存求明利”

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)

责任编辑:bjb

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