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巨·研究 | 核心主线普遍调整 面板行业供需紧张延续

2021-02-01 17:11作者:赵玲
导读行业研报看不懂、行业趋势不会把握……不用担心,巨丰投顾“巨·研究”来帮助。每月月初和月中,这里有全行业的透析,用简单通俗的语言,让你对行业全盘掌握;摘要:1、从2020年三季报业绩来看,农林牧渔...

行业研报看不懂、行业趋势不会把握……不用担心,巨丰投顾“巨·研究”来帮助。每月月初和月中,这里有全行业的透析,用简单通俗的语言,让你对行业全盘掌握;

摘要:

1、从2020年三季报业绩来看,农林牧渔、电气设备两大行业营收与净利润增速均实现两位数增长。

2、化工板块机构关注度最高。化工、电子、生物医药为机构调研前三;

3、面板行业供需紧张延续,景气度高。

第一部分:行业景气度综述

申万二十八个一级行业中,2020年三季报显示,通信、农林牧渔、综合、电气设备、电子、医药生物、国防军工、机械设备、食品饮料、建筑材料十大行业归母净利润增速与营收增速均取得正增长。

其中,营收与净利润均实现超两位数增长的有农林牧渔和电气设备板块。净利润实现超两位数增长,营收实现正增长的有农林牧渔、电气设备、电子、食品饮料、机械设备、通信、综合、医药生物、国防军工几大板块。

与中期相比,除农林牧渔行业净利润增速环比下降外,多数板块环比均出现回升。其中,电气设备板块表现最为突出,三季度营收与净利润均出现两位数增长。食品饮料、医药板块表现依然稳健。

最新行业市盈率显示,休闲服务、医药生物、电气设备、有色金属、计算机、食品饮料、轻工制造、汽车、电子、家用电器等十大板块市盈率超过中位值,估值进入偏高区域;银行板块估值逼近中位值;建筑装饰、农林牧渔、房地产、建筑材料等板块估值远低于中位数,存在估值回归需求。

第二部分:近半月申万行业及重点跟踪行业动向概览

行业机构调研家数

近半月,机构调研家数最多的前五大行业分别为化工、电子、医药生物、机械设备、计算机。与上期机构调研行业前五名对比来看,化工、机械设备板块机构关注度大幅提升。计算机、汽车板块机构关注度下降明显。总体上,机构关注度较上期提升的板块有化工、机械设备、纺织服装、传媒等;机械关注度较上期有所下降的板块有汽车、计算机、建筑材料、有色金属等。

行业表现

从市场表现来看,1月份后半个月,两市继续普遍以调整为主,个别板块表现强势。涨幅居前的板块主要为休闲服务、电气设备、化工、传媒等。调整幅度较大的主要有通信、非银金融、房地产、家用电器、电子等,调整幅度较大的主要原因为年报业绩相对低于预期,如房地产、非银金融等。

资金表现

一月份后半个月,北向资金净流入28.7亿,日均净流入2.87亿,与上期日均净流入37.08亿相比,,流入幅度大幅下降,显示外资在外围走弱的行情下,采取谨慎的策略。

展望未来,我国疫情后经济恢复形势在全球属于佼佼者,货币信贷支撑良好,A股核心资产在国际市场中的竞争力日趋增强,后期北向资金流入A股基础依然存在。

近期南向资金流入居前,北向资金流入幅度相对趋缓。预计在美股出现趋势性上升前,北向资金以小幅流入为主。

巨丰重点跟踪行业要闻动态

Ø科技领域

1.Gartner:受疫情刺激,2021年可穿戴市场将达815亿美元

Gartner发现,到2021年,最终用户在可穿戴设备上的支出总计将达到815亿美元,由于受到远程工作的增加和对健康监测的兴趣的驱动。

2.IDC:2024年中国物联网市场支出预计将达到约3000亿美元

1月12日消息,IDC近日发布了《2020年V2全球物联网支出指南》,从技术、行业、应用场景等维度对2020年下半年全球物联网市场进行全面梳理,并对未来5年的市场进行了预测。

Ø金融与经济领域

3.1月制造业PMI为51.3,较上月下降0.6个百分点

1月份中国制造业采购经理指数为51.3,较上月下降0.6个百分点,制造业总体扩张势头有所放缓,但已连续7个月位于51及以上。1月出口新订单指数为50.2,较上月下降1.1。

Ø消费领域

4.乘联会:去年12月特斯拉中国售出23804辆国产Model 3 创下新纪录

1月12日消息,据国外媒体报道,乘联会(CPCA)公布的数据显示,2020年12月份,特斯拉中国销售了23804辆国产Model 3,打破了前一个月的记录,环比增长10.18%,占中国新能源汽车销量的11%以上。

第三部分:板块机会点评

1、面板行业供需紧张延续 景气度高

科技股为市场主流品种之一。受估值较高,业绩窗口期业绩表现并不亮眼影响,科技股在2020年下半年普遍没有较好表现,不过受国内对于科技国产替代的需求支撑,科技股行情中长期依然具备较大的确定性。

消费电子方面,尽管2020年智能手机出货量呈现下滑态势,不过台积电预计,2021年,智能手机市场将实现10%的正增长,结束连续3年的下滑态势。对于消费电子板块,我们在6月中旬提示苹果产业链机会,10月中期和11月初期的半月刊中均提示减仓。12月15日消息,苹果拟将2021年上半年iPhone产量提升30%,对产业链形成利好,现提高关注度,积极观察。台积电业绩指引消费电子和汽车电子,建议继续重点关注。

对于科技自主可控,估值普遍较高,在流动性不松和趋紧阶段,业绩驱动成为市场的主要驱动力。继续重点关注公司技术与国际差距逐渐缩小、国内业务提升空间大、盈利预期稳定、估值合理的科技股。

面板行业由于供需紧张及下游需求强劲支撑,价格维持高位,产业链成为当下科技板块中较为坚挺的一个细分领域,可重点关注。

2、新能源汽车景气度向智能化延伸

7-8月份,我们不断提示汽车板块的机会。8月份汽车类消费增速连续两月实现两位数增长,结合中汽协汽车销量数据来看,随着经济的持续恢复,汽车消费在经历了连续三年的下滑后,呈现良好的复苏态势,行业拐点越来越明晰。

中汽协预计2021年新能源汽车销量将同比增长40%,2020年或将是中国汽车市场的峰底年份,2021年将实现恢复性正增长,汽车销量有望超过2600万辆,同比增长4%。其中,电动化、智能化、网联化、数字化加速推进汽车产业转型升级,新能源汽车市场也将从政策驱动向市场驱动转变。尤其是在《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》大力推动下,新能源汽车未来将有望迎来持续快速增长。

汽车板块在行业产销数据向好之下,板块情绪持续提升,2021年元旦节日期间,特斯拉SUV品种Model Y大幅降价,激活新能源汽车产业链热情。重点关注的一是上游锂电品种,二是产业链齐全、产品火爆的整车企业,三是智能汽车涉及的软硬件企业。

3、关注顺周期板块中的中长期品种

12月份制造业PMI及非制造业PMI连续10个月位于荣枯线上,国内经济继续呈现良好的复苏态势。经济复苏状态下,光伏、化工、机械板块及传统周期股如有色、钢铁、煤炭均出现不同程度的估值修复。

中长期趋势明确的光伏、风电、新能源汽车等核心标的在抱团资金催化下,估值普遍不低,现市场情绪出现分化,可适当关注,长期继续跟踪。

免责声明:以上内容仅供参考,不构成具体操作建议,据此操作盈亏自负、风险自担。

(作者:赵玲 执业证书:A0680615040001)

责任编辑:bjb

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