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巨·研究 | 核心资产节后首日遭重挫 顺周期板块强势爆发

2021-02-18 17:46
导读摘要:1、 从2020年三季报业绩来看,农林牧渔、电气设备两大行业营收与净利润增速均实现两位数增长。2、 医药生物板块机构关注度最高。医药生物、电子、机械设备为机构调研前三;3、 面板行业供需紧...

摘要:

1、 从2020年三季报业绩来看,农林牧渔、电气设备两大行业营收与净利润增速均实现两位数增长。

2、 医药生物板块机构关注度最高。医药生物、电子、机械设备为机构调研前三;

3、 面板行业供需紧张延续,景气度高。

第一部分:行业景气度综述

申万二十八个一级行业中,2020年三季报显示,通信、农林牧渔、综合、电气设备、电子、医药生物、国防军工、机械设备、食品饮料、建筑材料十大行业归母净利润增速与营收增速均取得正增长。

其中,营收与净利润均实现超两位数增长的有农林牧渔和电气设备板块。净利润实现超两位数增长,营收实现正增长的有农林牧渔、电气设备、电子、食品饮料、机械设备、通信、综合、医药生物、国防军工几大板块。

与中期相比,除农林牧渔行业净利润增速环比下降外,多数板块环比均出现回升。其中,电气设备板块表现最为突出,三季度营收与净利润均出现两位数增长。食品饮料、医药板块表现依然稳健。

最新行业市盈率显示,休闲服务、医药生物、电气设备、食品饮料、计算机、轻工制造、有色金属、汽车、电子、家用电器十大板块市盈率超过中位值,估值进入偏高区域;银行板块估值逼近中位值;建筑装饰、房地产、农林牧渔、建筑材料等板块估值远低于中位数,存在估值回归需求。

第二部分:近半月申万行业及重点跟踪行业动向概览

行业机构调研家数

近半月,机构调研家数最多的前五大行业分别为医药生物、电子、机械设备、计算机、国防军工。与上期机构调研行业前五名对比来看,医药、机械设备计算机、国防军工板块机构关注度大幅提升,化工板块机构关注度下降明显。总体上,机构关注度较上期提升的板块有医药、机械设备、国防军工、汽车等;关注度较上期有所下降的板块有化工、纺织服装、传媒、钢铁等。

行业表现

从市场表现来看,2月份前半个月,两市涨多跌少,个别板块表现强势。涨幅居前的板块主要为休闲服务、食品饮料、农林牧渔、医药生物和化工等。出现调整的板块主要有公用事业、传媒、通信、国防军工和纺织服装等。节前市场呈现强者恒强局面。

资金表现

2月份前半个月,北向资金净流入341.01亿,日均净流入42.63亿,与上期日均净流入2.87亿相比,流入幅度大幅回升,显示外资在节前市场情绪向好外围走强时,积极做多。

展望未来,我国疫情后经济恢复形势在全球属于佼佼者,货币信贷支撑良好,A股核心资产在国际市场中的竞争力日趋增强,后期北向资金流入A股基础依然存在。

巨丰重点跟踪行业要闻动态

Ø 科技领域

1.中国信通院:1月国内手机市场总体出货量4012万部 同比增长92.8%

中国信通院数据显示,2021年1月,国内手机市场总体出货量4012万部,同比增长92.8%;国内市场5G手机出货量2727.8万部,占同期手机出货量的68%。

2. IDC:2024年中国物联网市场支出预计将达到约3000亿美元

1月12日消息,IDC近日发布了《2020年V2全球物联网支出指南》,从技术、行业、应用场景等维度对2020年下半年全球物联网市场进行全面梳理,并对未来5年的市场进行了预测。

Ø 金融与经济领域

3.中国1月M2货币供应年率9.4%,前值10.10%。

中国1月货币供应量M2同比增长9.4%,预估为10.1%,前值为10.1%。

Ø 消费领域

4.中汽协:1月份汽车销量同比增长29.5%,新能源汽车销量同比增长238.5%

从中国汽车工业协会获悉,中国1月份汽车销量250.3万辆,同比增长29.5%。1月份乘用车销量204.5万辆,同比增长26.8%。中国1月份新能源汽车销量17.9万辆,同比增长238.5%。

第三部分:板块机会点评

1、智能手机出货量回升 科技股深度调整现机会

科技股为市场主流品种之一。受估值较高,业绩窗口期业绩表现并不亮眼以及流动性收紧倾向影响,科技股在2020年7月后普遍没有较好表现,走势偏弱,不过受国内对于科技国产替代的需求支撑,科技股行情中长期依然具备较大的确定性。

消费电子方面,尽管2020年智能手机出货量呈现下滑态势,不过台积电预计,2021年,智能手机市场将实现10%的正增长,结束连续3年的下滑态势。中国信通院1月手机出货量显示智能手机出货量出现回升,对于消费电子板块形成良好支撑,我们在2020年6月中旬提示苹果产业链机会,10月中期和11月初期的半月刊中均提示减仓。消费电子台积电业绩指引以及手机出货量回升均显示行业景气度向好,可继续跟踪。

对于科技自主可控,估值普遍较高,在流动性不松和趋紧阶段,业绩驱动成为市场的主要驱动力。继续重点关注公司技术与国际差距逐渐缩小、国内业务提升空间大、盈利预期稳定、估值合理的科技股。

面板行业由于供需紧张及下游需求强劲支撑,价格维持高位,产业链成为当下科技板块中较为坚挺的一个细分领域,可继续关注。

2、汽车行业景气度向好 食品饮料、医药等大消费核心资产迎分化

7-8月份,我们不断提示汽车板块的机会。8月份汽车类消费增速连续两月实现两位数增长,结合中汽协汽车销量数据来看,随着经济的持续恢复,汽车消费在经历了连续三年的下滑后,呈现良好的复苏态势,行业拐点越来越明晰。

中汽协预计2021年新能源汽车销量将同比增长40%,2020年或将是中国汽车市场的峰底年份,2021年将实现恢复性正增长,汽车销量有望超过2600万辆,同比增长4%。其中,电动化、智能化、网联化、数字化加速推进汽车产业转型升级,新能源汽车市场也将从政策驱动向市场驱动转变。尤其是在《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》大力推动下,新能源汽车未来将有望迎来持续快速增长。

中汽协公布2021年1月份汽车销量数据显示行业景气度持续,不过从环比来看,生产环比降幅较快反映出汽车芯片供应不足影响到企业生产节奏。汽车板块重点关注的一是上游动力电池品种,二是产业链齐全、产品火爆的整车企业,三是智能汽车涉及的软硬件企业。

对于跨周期资产如食品饮料、医药和家电等大消费板块,优质标的作为核心资产持续受追捧,估值普遍不低,节后首日遭遇重挫,但预计后市业绩逐渐消化估值后,仍是经济复苏后期的重要配置品种。

3、继续关注顺周期板块中的中长期品种

PMI数据显示国内经济继续呈现良好的复苏态势。春节期间,美国财政刺激计划获通过,全球经济复苏可期,顺周期类品种如化工、机械设备及有色、钢铁、煤炭等顺周期板块景气度望延续,节后首日资金强势推升。中长期趋势明确的光伏、风电、新能源汽车等核心标的在抱团资金催化下,当前估值普遍不低,节后首日市场情绪出现分化,可适当关注,长期继续跟踪。

(作者:赵玲 执业证书:A0680615040001)

责任编辑:bjb

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