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巨丰微策略:“杀估值”基本告一段落 牛市后期的机会在逐步临近

2021-04-07 15:00作者:郭一鸣
导读最近市场的反弹,其实有个典型的特点,就是没有成交量。虽然我们此前也多次说过,阶段性反弹的标志之一就是成交量的萎缩,但是成交萎缩之后没有快速释放,也说明下跌空间不多,但是反弹也是无力的。

观点:滞胀以及过热的信号开始逐步释放,经济复苏虽然仍处于加速状态,但是经济复苏已经进入了后期,伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际,接下来实质性收紧也将是趋势,这对股市来时不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后,市场牛市格局也有望发生较大变化,牛市依然没有结束,但是已经进入牛市后期,整体性机会并不明显下,要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。

今日,沪深两市双双高开,开盘后连续下行翻绿,此后一直于绿盘位置徘徊,与此同时,贵州茅台、宁德时代等抱团股走低,继续抑制指数表现。午后看,三大指数午后跌幅收窄,市场情绪有所回暖,个股涨多跌少,赚钱效应较好。板块方面,钢铁板块午后继续拉升,创业板次新股板块延续上行态势。

最近市场的反弹,其实有个典型的特点,就是没有成交量。虽然我们此前也多次说过,阶段性反弹的标志之一就是成交量的萎缩,但是成交萎缩之后没有快速释放,也说明下跌空间不多,但是反弹也是无力的。而无量反弹的结果,要么是小碎步,要么就要方式单日的较大级别的回撤。

不过,从近期市场的反弹以及板块格局的变化看,春节之后市场“杀估值”的风险已经集中释放。一方面,我们看到茅指数,春节以来一度跌去20%收益,整体看短期大风险已经释放,下行空间较为有限;另一方面,外资以及长线资金继续看好核心资产,经历集中杀跌后当前已经迎来部分资金的抄底。而总体看,参考历史表现,这些所谓的核心资产集中下行后,还会有波段的回升,更何况目前季报行情来临,核心资产的业绩不会太差,目前反复磨底下,底部有望逐步抬升。

因此,只要核心资产标的不出现大问题,指数就不会出现较大的问答,继续大幅下行的空间就较为有限。而且,经济持续复苏过程中,目前也迎来季报行情,市场整体向好的趋势还是比较明显,牛市后期格局依旧保持。当然,这里还有个反复筑阶段底的过程,但是在这个过程中,牛市后期的机会也将逐步来临,保持仓位观望中,可继续耐心等待这个来临的信号。

机会方面,短期可关注“超跌+业绩”支撑的品种的超跌反弹机会,而牛市后期整体可关注几个方向:1、金融股,其中重点跟踪银行。复苏后期银行业绩改善,资产质量提升,再加上流动性收紧导致资金转向低估值洼地避险,所以相对低估值的金融板块可能会吸引更多的机构资金;2、部分周期股,比如有色等。因为经济复苏还未结束,所以周期股仍有相对收益的机会,但此时不宜重仓参与,跟多关注有色等同事具有催化题材的提振;3、消费当中的核心龙头品种。牛市并未结束,估值不会一直到底,而且消费股性价比相对较高,资金承载能力较强,也是基金被动配置的最佳选择之一。

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)

责任编辑:bjb

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