八成“专精特新”公司市值不足200亿 绩优“单项冠军”高成长可期(榜单)

导读：

自今年三季度以来，“专精特新”类公司正逐步成为市场新热点，事实上近期其股价表现与其基本面整体占优趋势密不可分，尽管八成“专精特新”公司市值不足200亿元，考虑到未来盈利增长及估值空间，细分领域绩优“单项冠军”高成长可期。

自今年三季度以来，“专精特新”类公司正逐步成为市场新热点，缘起于7月30日政治局会议提出“发展专精特新中小企业”后，迅速引起市场关注。以往大家对“专精特新”类企业的普遍印象停留在规模较小、硬核制造等模糊的感受，但对这些企业具体的盈利、估值、行业分布都缺乏了解，考虑到近期部分“专精特新”公司的股价表现成为板块轮动中的新亮点，特做以下具体分析。

“专精特新”并无官方定义，为此，使用工信部此前牵头汇总的三批“小巨人”以及五批“制造业单项冠军”名单剔重后，共计396家A股上市公司。

1、行业分布上：在申万二级行业口径下，主要集中在：专用设备、化学制品、汽车零部件、通用机械、仪器仪表、半导体、医疗器械、电源设备、非金属新材料、计算机设备等领域，其绝对数量较多，且占该行业公司总数的15%以上。

来源：申万宏源证券

2、市值分布上，以中小市值为主：80.8%的“专精特新”公司市值不足200亿，92.2%的市值不足500亿。

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3、上市日期&成立日期视角下，大多是年轻公司：每年A股上市公司中，属于“专精特新”的比例逐步上升。到2020年，全年396家公司上市，有81家属于“专精特新”，占比高达20.45%，而这一比例在10年前仅10.11%（下图红线）。

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4、从市场表现看，选股成功率显著高于A股总体：2021年以来，“专精特新”类股票的涨跌幅中位数为11.1%，而全部A股的中位数仅有2.7%。下图是“专精特新”（蓝线）和“A股总体”（红线）在今年的涨跌幅分布，可以看到蓝线显著右移。

来源：申万宏源证券

5、从基本面趋势角度看，自2020Q2开始显著走强：下图蓝线是“专精特新”类公司的净利润同比走势（整体法），其在2020Q2后迅速反超A股总体（下图红线）并拉开差距，2020Q4、2021Q1的同比增速分别高达64.2%、142.2%。

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6、从盈利预测看，2021年至今显著上调：自年初以来，“专精特新”类公司的2021年预测净利润已经上调14.91%（蓝线），显著高于A股总体的7.44%（红线）。截止最新（8月16日），专精特新的整体法PE_TTM为40.3，对应2019-23年复合净利润增速（预测）为42.12%，PEG尚小于1。

来源：申万宏源证券

因此，通过上述分析，可以看出“专精特新”类上市公司的基本面整体趋势占优，并且业绩与其估值匹配度较高，而且与当下市场表现也较为合拍。

鉴于“专精特新”公司将受政策长期支持，同时随着高端制造业、硬核科技等细分领域的专业化分工进一步深入，通过优选的绩优“单项冠军”，将有望在市场中实现与其业绩增速相匹配的高速成长。为此，我们做了精心筛选，形成了“专精特新”榜单，以支持大家在热点轮动中实现更好的配置。

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（作者：江勇 执业编号：A0680620060004）

来源：《申万宏源策略首席信息速评20210817》