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巨丰视角:从反弹到共振下跌 要谨防阶段性的调整

2021-11-26 11:36作者:郭一鸣
导读上午,沪深两市双双低开,开盘后弱势震荡,市场一度超3000股下跌。

观点:宏观面看,经济增速放缓延续,下行压力较大。与此同时,流动性保持稳定,但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主,中期如果通胀回落以及流动性宽松预期提升,市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前,市场仍存不确定性,结构性行情还将延续,注意整体性风险的同时,可自下而上重点关注个股行情。短期,市场连续反弹后动力不济,指数以及板块分化加大,要谨防短期的阶段性调整。

上午,沪深两市双双低开,开盘后弱势震荡,市场一度超3000股下跌,而板块继续分化,钢铁等周期股继续回升,而多数板块走低。具体看,钢铁板块领涨,有色金属、化工以及医药生物等涨幅居前,而通信领跌,电子、计算机、传媒以及食品饮料等走低。

当地时间周三,美国商务部将12家中国企业列入“实体清单”,25日晚间,多家A股上市公司发布公告,回应被列入实体清单的影响。不过,从昨日二级市场个股表现看,显然也是受到了一定的影响,。11月25日,国科微股价“20cm”跌停,国盾量子收涨1.5%、紫光股份跌9.02%。美再次“拉黑”中国企业,负面影响还是会存在的,但是对于国内科技股来说,或许也是新的提振,短期反复中或还会有支撑。

回到盘面中,昨日市场迎来“黑周四”,今日权重股继续走低拖累市场。实际上,本周一以来,我们就反复提示,对于这里的反弹不要抱有太高的期望。主要的原因有几方面:一个是内忧外患的格局不支持指数大幅上行。毕竟美联储加息提前预期在加强,而国内经济下行压力依旧,对市场整体有承压;另外,反弹没有有效释放成交量,市场也没有绝对的领涨板块,这种轮动的表现也只能说,在存量博弈之下短期的阶段性机会,但并没有提振的动力。此外,板块轮动中周期股也开始表现了,这以往都是轮动中最后启动的板块,要留意轮动可能的结束。

在回头看看本周以来市场的走势,承接上周五的普涨,周一到周三整体反弹,但周三开始两市就迎来分化,周四还迎来了共振下跌。从普涨到共振下跌,实际上这个周期比较短暂,也说明当前反弹没有持续性,尤其是没有增量的前提下,持续性还是很难的。而且昨日防御性板块也开始启动,要谨防近期指数震荡之后可能的回调。

所以,连续反弹之后这里不建议投资者再去追进,尤其是近期连续上涨的品种,还要考虑适当的减持观望。不过,即便指数有回调,我们认为回调的空间也不大,主要还是当前基本面以及流动性总体支撑基础依旧,A股估值也不高,整体下行的空间也较为有限。

当然,我们同时也看好跨年以及来年一季度的行情。一方面,年底经济托底的意愿和趋势都相对明确,对市场或有支撑;另一方面,通胀历史新高,随着商品价格整体的回落,通胀或迎来实质性走低,有利于货币宽松政策的推进。此外,旅游和服务业这两个受疫情影响最大的行业可能面临真正的复苏,消费反弹对于行业以及市场的提振作用也值得期待。

(作者:郭一鸣 执业证书:A0680612120002)

责任编辑:bail

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