白酒近期有所回暖，中报业绩相对韧性强

白酒板块在经历大幅回调后，近两个月资本市场也有所反弹。

纵观近两年白酒资本市场表现，在经历了快速增长后，白酒资本市场也迎来了大幅回调。白酒板块2020-2021年涨幅分别为134.14%、24.39%，而从年初至今日收盘，白酒板块涨幅则为-7.86%。从数据不难发现，白酒板块近年来增速明显放缓，今年更是出现下滑。如何看待后市行情？

民生证券表示，规模化优势与定价权仍是行业确定性所在，基于当下基本面加速复苏与市场风险偏高的提升，我们继续推荐社交消费品，加配弹性。白酒加配次高端和龙头估值修复：贵州茅台、舍得酒业、五粮液、老白干酒、今世缘、山西汾酒、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒、迎驾贡酒。

华创证券表示，白酒中报韧性仍足，首推茅台，紧握汾酒，布局五粮液和洋河。6月以来消费场景回暖、酒企按规划如期回款、加上股东大会反馈正面，预计中报业绩相对韧性强，且看好6-7月板块相对收益。具体标的上，首推茅台，公司明显进入经营向上加速期，改革潜力刚刚开始释放，业绩确定性最足。汾酒经营节奏把握较好，确定性与成长性兼具。五粮液、洋河估值安全边际较足，调整能力强，短期疫情冲击不改变成长逻辑与核心优势，建议把握中长线布局时点。同时建议估值回落中布局老窖和古井，阶段性关注舍得预期重构、水井坊回款超预期。

研报参考：

民生证券-食品饮料行业周报：茅台扩建提速，行业基本面修复加速，推荐加配弹性-220620

华创证券-食品饮料行业周报：股东会反馈积极，看好白酒中报韧性-220620