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汽车行业2022年8月投资策略:7月淡季不淡,看好下半年汽车行业量利双增

2022-08-05 14:28
导读重点推荐自主新品周期强势的整车企业:比亚迪、广汽集团、长安汽车、吉利汽车、长城汽车;核心增量/成长零部件:星宇股份、福耀玻璃、拓普集团、华阳集团、伯特利、上声电子、科博达、德赛西威、玲珑轮胎及渗透率快速提升的一体化压铸、空气悬架等赛道。

7月淡季不淡,看好下半年汽车行业量利双增

供给层面,长三角汽车产业链已陆续恢复,上海于6月1日起取消企业复工复产审批制度,建立重点外资企业复工复产专员服务机制,对置换纯电动汽车的个人消费者给予一次性10000元补贴。需求层面,近期地方补贴刺激政策频出,叠加600亿购置税阶段性减征催化,下半年的汽车销量有望大幅改善。原材料价格上涨趋势逐渐得到遏制,汽车量利双增,或成为下半年的核心强势板块。我们推荐自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级两条主线。

长期看好具有强产品周期+高产品性价比的自主品牌崛起带来的产业链投资机遇

主线1:自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资,长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。

主线2:汽车电动化的核心是能源流的应用。技术趋势往磷酸铁锂、4680圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。主线3:汽车智能化的核心是数据流的应用,增量零部件包含:获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器,输送端-高速连接器,计算端-域控制器,应用端-空气悬架、线控制动和转向,交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。

7月汽车板块强于大盘

7月CS汽车板块上涨5.73%,同期沪深300指数下跌7.02%,上证综合指数下跌4.28%,CS汽车板块跑赢沪深300指数12.75pct,跑赢上证综合指数10pct;汽车板块自2022年初至今上涨2.72%,沪深300下跌15.59%,上证综合指数下跌10.62%,CS汽车板块跑赢沪深300指数18.32pct,跑输上证综合指数13.34pct。

数据跟踪

今年7月4日至31日乘用车上险量166.1万辆,同比增长10%,新能源乘用车上险量41.2万辆,同比增长108%,新能源渗透率25%。7月埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑/极氪的交付量分别为2.5/1.2/1.4/1.0/1.0/1.2/0.5万辆,分别同比138%/43%/134%/21%/27%173%/-,环比+4%/-25%/+7%/-20%/-22%/+7%/+17%。埃安、哪吒、零跑交付量位列前三,零跑同比增速最快,极氪环比增速最快。

原材料

2022年7月原材料价格环比均回落,橡胶类、铝锭类、钢铁类、浮法平板玻璃同环比均下降,锌锭类同比有所上升。

投资建议:重点推荐自主新品周期强势的整车企业:比亚迪、广汽集团、长安汽车、吉利汽车、长城汽车;核心增量/成长零部件:星宇股份、福耀玻璃、拓普集团、华阳集团、伯特利、上声电子、科博达、德赛西威、玲珑轮胎及渗透率快速提升的一体化压铸、空气悬架等赛道。

风险提示:海外疫情带来供应链风险、需求恢复低于预期风险。

(来源:国信证券)

责任编辑:linpy

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