巨丰视角：6月A股可以乐观了吗？有哪些重要看点？

观点：5月底以来，海内外宏观面有所改善，对市场带来提振。而中美关系缓和迹象给市场带来情绪提振，叠加场内多重积极信号出现，市场调整基本接近尾声，反弹或随时开启。但情绪恢复需要积累下，反复在所难免。而进入到6月份，基本面和经验看困境反转已经到来，关注市场阶段回升的同时，可留意政策增量、海外美联储加息以及国内科技和新能源板块的重要动向。

5月的行情正式落下帷幕，全月20个交易日，市场先扬后抑下沪指累计下跌3.57%，多数板块下跌。与此同时，北向资金累计净卖出121亿，两市成交也多次低于万亿，叠加经济预期的弱势，A股整体表现低迷。

时间来到6月份，此前影响市场走低的多个不利因素在减弱：一方面，海内外宏观因素影响削弱。美债上限谈判有望顺利解决，进而提升市场风险偏好的回升。而国内经济修复弱势预期下，随着5月PMI 数据的公布，对于新的增量政策反而会有更多的期待和预期；另一方面，中美关系缓和迹象；近期以来，中美商务部长会面，秦刚会见马斯克等，也在一定程度表明中美关系出现缓和迹象。从情绪上，这对于市场走势具有一定积极意义；第三、多数板块调整已经显著，TMT等热门板块有望迎来新行情。此外，基金月度发行创8个月来的新低，实际上也是市场阶段底部区域的重要参考。

因此，对于6月份来说，一旦汇率方面有所企稳，市场情绪仍有提振，阶段底部也或随时来临。对于投资者来说，当前战略配置正当时，而此前集中减持的，当前也可考虑逐步进行低吸，做波段的潜伏者。

当然，进入到6月份，还有诸多的看点，值得大家重点关注：首先，增量政策的期待。进而到二季度，经济持续走弱，预期低迷，刚刚出炉的5月PMI数据再次回落至荣枯线下方，提振经济刻不容缓。全年经济目标下，越是低迷对于新政策的期待也就越强，所以弱势预期落地下反而会有新的提振预期；其次，海外美债危机的解除以及美联储加息与否的确立；美债上限谈判基本已经妥协，对市场带来情绪提振，而6月中旬美联储是否暂停加息也是全球关注焦点，多数预期暂停加息下，对全球流动性也或有一定的利好；第三，市场反弹的强度和热点。TMT等市场最热门板块调整或重新企稳反弹，或将在海外相关板块的刺激下迎来第二波，带动指数整体反弹。不过市场人气的恢复还有个过程，需要关注反弹和带动的力度。

整体看，5月行情落幕下6月已经开启，经过阶段持续的调整之后，市场不利因素逐步减弱，而积极的信号不断呈现，也预示着阶段性的调整已进入尾声，指数反弹值得期待，但情绪回升需要积累下，结构性反复还将延续。6月重点关注政策增量的同时，还需留意海外美债危机以及美联储利率决议对市场的影响，同时关注国内热门板块反弹的力度和有效性。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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