巨丰晨会｜看好指数反弹以及重心上移的表现

市场观点｜看好指数反弹以及重心上移的表现

市场回顾

11月18日，沪指盘中冲高回落，尾盘再度下探失守3100点，深成指亦走低；创业指盘中强势上扬，尾盘涨幅收窄；两市成交额有所放大，逼近万亿大关；北向资金逆市净买入超50亿元。盘面上看，教育、医疗保健、医药板块强势拉升，生物疫苗、新冠药、医美概念等题材表现活跃，旅游、半导体、软件、券商、汽车、地产等板块均走弱；供销社、Web3.0概念、信创概念等均下挫。

巨丰观点

国内外环境边际改善下，上周市场重心再度走高，成交不断释放顺利拿下3100点整数关口。期间，虽有阶段回撤，但整体良性。不过，基本面并不稳固以及上行中获利盘以及套牢盘的压力下，指数上行或遇到一定阻力，阶段仍有反复。本周看，技术面出现短期见顶的迹象，需留意可能的变盘。如果基本面提振下，指数能快速突破，则隐患消失，否则要做好阶段减持的准备。具体操作上，多方积极向好下，我们仍看好指数反弹以及重心上移的表现，在反弹没有明显减弱之际，仍持仓观望。

宏观政策｜特定养老储蓄试点正式启动

中国工商银行11月20日开始在广州、青岛、合肥、西安、成都等5市发行首批特定养老储蓄产品。此次推出的特定养老储蓄产品，包括整存整取、零存整取、整存零取三种类型，涵盖5年、10年、15年、20年四个期限。可通过营业网点柜台，持试点地区签发的身份证办理。特定养老储蓄产品利率高于普通定期存款，急用钱可以提前支取。据了解，中国农业银行、中国银行、中国建设银行的特定养老储蓄产品也将陆续推出。

在个人养老金制度实施背景下，个人养老金资金账户参加人，可以通过个人养老金资金账户购买个人养老储蓄、个人养老金理财产品、个人养老金保险产品、个人养老金公募基金产品等个人养老金产品。丰富了商业保险、公募基金、银行存款等多类第三支柱养老金融产品供给，满足了人民群众多样化的养老需求，将进一步推动商业养老金融业务的发展。

行业机会｜功率半导体行业将进入重点关注阶段

根据IC Insights 数据发现2020 年受到消费需求下滑等多重因素，全球功率半导体同比下滑约10%。2020~2021 年的出货量恢复核心在于工业、汽车领域的需求量提升，反观消费市场依旧相对低迷，则假设未来相关消费需求恢复之后，对于功率半导体行业整体出货量或将有10%左右的增幅。纵观A 股核心功率半导体公司三季度业绩我们发现，产品和客户结构是目前产能相对充足期的核心竞争力，在新能源汽车国内月度销量不断创新高的今天，倘若未来相关消费需求逐步回升，叠加核心公司模块产品在关键领域的占比提升，板块或将进入重点关注阶段。

热点新闻｜重磅发布！北交所交易经手费下调50% 还有两大利好齐发券商解读

11月18日，北交所三箭连发，接连推出重磅利好：从12月1日起股票交易经手费标准下调至0.25‰，降幅达50%；混合做市制度迎来实质进展，北交所就《北京证券交易所股票做市交易业务细则》及配套业务指引公开征求意见的通知；同时北交所发布北证50成份指数历史点位信息，中证指数、国证指数也分别发布公告，决定将北交所股票纳入中证、国证跨市场指数体系。证券时报记者采访的多位专家认为，北交所多重利好叠加十分振奋人心，有望形成良性共振效应，激发市场活力，显示北证A股正在积极融入大A股体系，2023年成为北交所做大做强的关键时点。

证监会、工信部：高质量建设区域性股权市场“专精特新”专板

专精特新企业创新能力强、成长性好，是提升产业链竞争力和供应链稳定性的基础力量，是推动经济高质量发展的重要驱动。国务院促进中小企业发展工作领导小组办公室印发的《提升中小企业竞争力若干措施》《为“专精特新”中小企业办实事清单》等文件明确提出，“加强直接融资支持”“在区域性股权市场推广设立‘专精特新’专板”。为深入贯彻党中央、国务院的决策部署，提高区域性股权市场“专精特新”专板建设质量，更好服务中小企业，证监会办公厅、工业和信息化部办公厅联合印发了《关于高质量建设区域性股权市场“专精特新”专板的指导意见》，自印发之日起实施。

美联储官员重申立场美股三大指数震荡收涨热门中概股普跌

截至周五收盘，道指涨199.37点，涨幅为0.59%，报33745.69点；纳指涨1.10点，涨幅为0.01%，报11146.06点；标普500指数涨18.78点，涨幅为0.48%，报3965.34点。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.98%。微博跌超9%，爱奇艺、哔哩哔哩、腾讯音乐跌超6%，网易跌超5%，阿里巴巴、满帮跌超4%，百度跌超3%，小鹏汽车收跌3%，理想汽车、京东跌超2%，蔚来跌超1%，唯品会、拼多多小幅下跌；瑞幸咖啡(粉单)涨近6%，台积电涨近1%。

策略观点

巨丰投顾认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素。4月政策底出现后，军工、风电、光伏、锂电、芯片等高景气赛道板块止跌反弹，带领大盘展开一波中级行情。此后市场迎来中报季并展开持续调整至国庆节前。大盘在4月份低点附近止跌回升，构成二次探底走势，沪指构筑2900~3100点箱体。三季报行情结束后，市场短期受业绩影响将大大减弱，消息面刺激对股价的影响将逐步提升。疫情防控20条细则出台后，人民币汇率短期快速升值后，金融机构支持楼市平稳发展的消息刺激房地产板块连续走强。但连续反弹后，大盘触及阻力位，预计沪指将围绕3100点反复争夺。总体看，建议中长线逢低关注国防军工、工业母机、软件、芯片等符合“五个强国”的板块；短线可以关注有利好加持的北交所概念，专精特新概念股。

技术分析｜继续锁定景气上行赛道的“国产替代、安全可控”相关板块

指数运行：沪指看，消化中期下降趋势线和89日线的五浪末端，给出连续三个交易日的缩量技术调整，波动率失守3100点防线，为有利后市继续惯性探底并回补3047点区域跳空缺口诉求，也是日线级别演绎二浪调整结构，预期3017点区域将迎来空翻多资金回流；创业板指数周五收出略有放量的冲关回落震荡线，波动率未破短期均线强支撑，且2350点区域三重底特征明显，明确颈线冲关临界点位置的激烈多空博弈，如是周三前指数维稳2350点支撑不破，即可认定后市三浪突破结构将直奔2550~2600点区域；结合深成指或跟随沪指回补10908点区域跳空缺口、科创50指数有望在1012点构造技术双底的运行情况，预期成长风格占优市场格局下，投资者应遵循先跌先涨的投资逻辑，继续锁定景气上行赛道的“国产替代、安全可控”中的信创、半导体、设备和材料、光刻机、氮化镓、芯片、元器件等，同时对于公共卫生事件所引发的医药、医疗保健、生物疫苗板等块继续保持较好的关注度。

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