机构研选：维生素AD滴剂龙头+市场渗透率增加+龙头地位显著，长期发展动力充足

中国儿童缺乏维生素D，维生素A已经成为现状，专家建议婴儿出生后应及时需补充维生素A1500~2000U/d持续补充到3岁，尽早开始补充维生素D，每日400~800U。同时收到疫情影响，维生素出口同比大幅下滑，需求好转叠加检修季来临，维生素有望迎来底部反转。今天带来维生素AD滴剂龙头，让我们来看看维生素行业的投资逻辑。

专家共识建议婴儿出生后应及时补充适量维生素A

专家建议持续补充到3岁，尽早开始补充维生素D，维生素A、维生素D同补的方式具有合理性，适合目前我国儿童现状。《中国儿童维生素A、维生素D临床应用专家共识》指出，我国儿童维生素A缺乏症和维生素D缺乏都仍然是一项公共卫生问题，选择剂量合理的维生素A、维生素D同补的制剂是方便、经济的预防干预措施，维生素A、维生素D同补的方式具有合理性，适合目前我国儿童现状，并建议婴儿出生后应及时需补充维生素A1500~2000U/d持续补充到3岁，尽早开始补充维生素D，每日400~800U。

从治疗需求上看，需补充维生素A和维生素D的儿童均超40%

2019年《中国儿童维生素A、E缺乏与呼吸道感染》显示，全国6个月到14岁儿童血清维生素A水平低于正常范围的比例为47.98%。根据中国居民营养与健康状况监测(2010-2013)，我国3~5岁儿童维生素D不足率为43.0%。

随着三胎放开以及一系列鼓励生育的强力支持政策，新生儿数量逐年下降的趋势将得到缓和。国家统计局数据显示，2017-2021年我国出生人口分别为1723万、1523万、1465万、1200万、1062万。随着2021年三胎放开以及一系列鼓励生育的强力支持政策，充分体现了国家优化年龄结构、解决人口老龄化的决心和意志，新生儿数量逐年下降的趋势将得到缓和。

需求好转叠加检修季来临，维生素有望迎来底部反转

需求端，2022年1-5月，受疫情影响，我国维生素出口同比大幅下滑。随着国内疫情逐渐受控，物流逐步恢复正常运行，我国维生素出口有望修复到往年正常水平。此外在人民币贬值背景下，维生素出口也有望进一步提振。供给端，6月中旬以来，我国维生素企业陆续迎来检修期，下半年国内维生素供给有望收缩。需求改善叠加检修季来临，我们认为维生素价格目前处于底部，下半年有望迎来底部反转。此外，俄乌冲突持续背景下，欧洲天然气供应短缺问题仍然存在，我们仍需持续关注欧洲维生素生产情况，天然气短缺背景下或将再次点燃维生素景气周期。

今天带来一只维生素AD滴剂龙头，让我们来看看该股的投资亮点：

1、该公司为维生素AD滴剂龙头，公司实控人变更后，国企改革加速推进，持续聚焦医药主业，非医药业务加速剥离。

2、维生素AD同补的方式更符合我国婴幼儿现状，维生素AD滴剂市场空间广阔。

3、产品线逐步丰富，长期发展动力充足，在研管线的逐步推进，公司业绩有望长期保持稳健增长

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来源

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