巨丰晨会｜消费板块有望成为全年主线

市场观点｜消费板块有望成为全年主线

31日，两市股指盘中弱势震荡下探，创业板指、上证50、科创50指数跌幅均超1%，两市成交约9000亿元，较昨日明显萎缩；北向资金净流入超100亿元。盘面上看，地产、物流、工程机械、化工、建材、有色、汽车等板块拉升，稀土、光伏、风电、锂电概念等走强；旅游、半导体、酿酒、金融、医药等板块走弱。

巨丰观点

春节消费超预期下，经济先行指标大幅回升，全年消费恢复信心提振，经济复苏的预期也再次加强。随着北向资金的持续流入以及国内资金的回流，市场整体上行的格局有望延续，春季行情还在。连续上行之后，指数和风格或有一定的分化，整体不追高下，做好阶段回踩后的低吸准备。操作上，短期减持的可保持观望，指数出现新的调整可择机进行低吸和加仓。机会方面，消费板块有望成为全年主线，但更多的还是关注估值较低的细分板块。市场风格有转化迹象，可留意信创、军工以及光伏和医药等板块。

宏观政策｜1月制造业PMI重返扩张区间

国家统计局1月31日公布数据显示，1月，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1、12.8和10.3个百分点，三大指数均升至扩张区间，我国经济景气水平明显回升。

PMI重回扩张区间，体现经济回暖势头比较强劲，经济实现较好开局。向前看，中国经济已站在内生性复苏的起点，经济恢复基础强化，活力有所提升，持续好转可期。

行业机会｜建议关注逐步回暖的通用自动化板块

11月PMI受疫情影响，头部企业订单均有改善。11月PMI收于48%，较10月降1.2pct，主要受全国散发疫情影响。但通用自动化各赛道龙头企业订单均有好转。从制造业库存周期以及前暗性信贷指标来判断，以及1月份制造业PMI站上荣丁三石线，预计本轮通用设备的周期扬点有望于23Q1或Q2启动，建议关注逐步回暖的通用自动化板块。

热点新闻｜1月制造业PMI重返扩张区间 经济回升动力足

国家统计局昨日发布数据显示，1月制造业PMI回升3.1个百分点至50.1%，时隔3个月重回荣枯线以上，非制造业景气水平触底回升，综合PMI产出指数升至近期高点。专家分析称，经济回升势头超预期，但恢复发展基础需进一步巩固，未来制造业扩张程度有望继续加快。

1412亿！北向资金单月净流入A股创历史新高

指数1月集体上涨的背后离不开北向资金的持续加码流入。据统计，1月仅16个交易日北向资金累计加仓A股高达达1412亿元，单月净流入金额创陆股通开通以来历史新高。1月北向资金共有五次单日净流入额超百亿，另外值得一提的是，除首个交易日小幅净流出6.45亿元之外，1月后续的十几个交易日北向资金全都呈现净流入状态。酿酒行业最近1个月被北向资金增持市值达161.8亿元，居于所有行业之首。此外，银行、保险、电池、光伏设备四个行业被增持的金额也较大，均在100亿元左右。

美股三大指数收涨 热门科技股普跌

美股三大指数集体收涨，道指涨1.09%，纳指涨1.67%，标普500指数涨1.46%。在1月份，道指上涨超过2.8%，标普500指数上涨约6.2%，纳指上涨近10.7%，均录得四个月内的第三个月度涨幅。热门科技股普遍上涨，特斯拉、AMD涨超3%，微软、亚马逊涨超2%。

策略观点

巨丰投顾认为目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素，但这三大因素已经逐步改善，A股有望步入牛市行情。近期人民币持续升值，外资积极做多中国资产，“漂亮50”等权重股表现出色，中线仍可积极关注。当前A股已经进入年报预告窗口期，业绩高增长已逐步成为市场新的主线，业绩超预期的个股有望获得超额收益。隔夜美股普涨，1月PMI重返扩张区间，1月北向资金净流入1412亿等利多消息，有望促使A股展开反弹。沪指有望回踩3250点后继续向3300点发动攻势。

技术分析｜勿过激追涨或加码阶段性溢价过高品种

指数运行：沪指在海外市场大幅走低影响和带动下，延续昨日的调整走势，缩量低开低走并主动性完成昨日高开缺口回补，明确今明两日作为月线交替时间窗口，大概率将做盘下影线，且不排除去回补3240和3195点区域的跳空缺口；创业板指数冲高回落， 补昨日跳空缺口完毕后，直奔2571点缺口过程中，波动率急速下行，但并未改变“涨多跌少”家数比，明确趋势线、250日线和颈线压力的突破回踩确认是上涨中继走势，不会引发系统性杀跌风险。结合深成指技术调整也未达重要强支撑、科创50走势缩量或考验1000点支撑的运行情况，维持2月做盘下影线阶段，勿过激追涨或加码阶段性溢价过高品种，应遵循趋势逻辑锁定“三低两高”标的逢低吸纳。

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