板块研报：美联储加息进入尾声 半导体行业迎超跌底部配置机遇

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周四，半导体板块活跃走强，龙芯中科、燕东微、寒武纪等涨超10%，瑞芯微涨停、芯源微、北方华创、华峰测控、易天股份等跟涨。

消息面，昨日2023年2月美联储议息会议加息25bps符合市场预期，鲍威尔讲话并无更鹰派措辞，总体中性偏鸽，纳指大涨2%，对流动性偏敏感的科技股总体强势。

中信证券预计美联储将在3月或5月会议上最后一次加息，美联储加息进入尾声，这对于全球风险资产较为乐观。其表示展望2023年，随着行业供需的进一步修复，芯片设计等部分产业链环节有望率先触底，并在下半年迎来复苏。

此外，据路透社报道，美商务部副部长Don Graves于当地时间周二在华盛顿一个活动期间证实，美国已与日本和荷兰达成了对华半导体出口管制协议。美对我国半导体产业发展再添阻碍，一方面政策上对我国半导体发展的支持力度将再度增加，另一方面我国半导体国产替代进程将提速。

从半导体产业周期上，中信建投认为，当前半导体周期逐步探底，各环节将相继完成库存去化，随着需求复苏回暖，电子行业有望触底反弹，关注超跌板块的底部布局机遇。

建议重点关注：北方华创、芯片ETF

北方华创(002371)：得益于光伏、半导体设备端以及特种电子元件旺盛的需求，公司2022年营收端大幅增长，同时规模规模效应进一步提升，带动净利润及扣非后净利润高速增长。美国持续加大对中国半导体产业发展的封锁力度，包括日、荷在内的设备供应商均有无法稳定供货的风险，因此中国半导体设备本土化路线进一步明确。同时，长远来看，预计中国大陆2022年-2026年还将新增25座12英寸晶圆厂，公司作为国内设备领域的龙头，在多个细分领域均处于国内领先地位，将持续收益于国内晶圆厂扩产需求的增长。

芯片ETF(512760)：芯片ETF是半导体行业的指数基金，其前十大重仓股包括紫光国微、中芯国际、兆易创新、北方华创、韦尔股份、澜起科技、圣邦股份、中微公司、三安光电、晶盛机电。前十大重仓股占基金仓位的4-5成，是行业中市值较高的优质企业，较能反映行业的整体表现。

（作者：赵玲，执业证书：A0680615040001）

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