巨丰访谈：临近五一假期市场将如何表现？

本周市场分化加剧，指数临近3400点关前遇阻后震荡回落。临近五一假期市场将如何表现？接下来的投资机会有哪些？航空出行需求大增，航空股还值得投资吗？龙头股有哪些？针对投资者关心的众多问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。

1、本周指数出现连续上攻，临近3400关口，随后出现震荡调整。临近五一假期市场将如何表现？接下来的投资机会有哪些？

巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指在美拜登总统预计在未来几周内将签署一个行政令，限制美国企业对华关键经济领域的投资，包括半导体、芯片、人工智能、量子计算等利空消息扰动下，收出极端恐慌的“普跌+急跌+大跌”调整阴线，为遇阻3400点关口压力的技术调整，波动率未破价值中枢强支撑，应视为冲关前高点颈线压力的下蹲蓄力，有利五一节前充分风险释放。机会方面，顶层设计强化提升科技自立自强水平，强化企业科技创新主体作用，加快关键核心技术难题攻关，提升自主创新能力，将有利趋势向好的大科技投资主线，如半导体、芯片、算力、元器件、光刻机、氮化镓、5G、6G、数据中心、数据确权、IT设备、通信设备、ChatGPT\AIGCD等板块，继续演绎中期向好上升趋势。

2、工信部本周再次强调推动6G、量子通信等技术加速突破。这则消息对行业的影响有多大呢？6G以及量子通信等领域的产业链布局和公司竞争格局如何？

巨丰投顾郭一鸣：推动6G、量子通信等技术加速突破，将更好的推动工业互联网规模应用，助力产业数字化转型。当然，对于行业来说，也将迎来整体的大发展。6G技术的核心在于卫星互联网。卫星互联网产业链主要包括卫星研制、卫星发射、地面设备、卫星运营等环节。主要公司有中国卫星、创意信息、航天科技、中国卫通、中兴通讯、中国移动、科华数据、天奥电子等。

量子通信产业链的上游核心元器件主要包括单光子源、单光子探测器，光学集成芯片、雪崩光电二极管(APD)等，近年来通过前沿科技牵引和在重点领域提前布局攻关，我国已基本实现量子通信核心部件的自主供给，部分指标甚至已达到先进水平。目前，国内能够提供量子通信核心元器件的公司并不多，主要包括科大国盾量子、问天量子、启科量子、国腾量子等。国外厂商主要包括瑞士IDQ公司、美国Bennet公司等。

3、近日中国移动市值盘中首次超贵州茅台，如何解读这一现象？下一步央企估值修复的空间有多大？

巨丰投顾赵玲：A股市值榜首经历从中国工商银行到贵州茅台，再到近日的中国移动，可以看到推动中国经济增长的主体的变化。工商银行所代表的银行板块，对应的是地产经济的变化。贵州茅台背后所代表的是中国庞大的消费市场。中国移动对应的变化或许就是未来中国经济的增长引擎——数字经济。随着中国特色估值体系的认可度不断提高和完善，央企估值修复至少向主板市场或沪深300平均估值看齐。

4、“五一”临近，国内游预订全线超越2019年，航空出行需求大增，航空股还值得投资吗？龙头股有哪些？

巨丰投顾朱华雷：随着“五一”小长假的来临和国内旅游市场的回暖，国内航空出行需求大增催生行业景气回升，从一季度数据来看，国内航空业营收呈现同比大幅增长，显示出国内航空运输业正在恢复，在国内航运业整体景气回升下，各航司也有望迎来业绩拐点和修复周期，中国国航、春秋航空、华夏航空、南方航空等公司未来业绩增长可期。

5、天气变暖，啤酒开始进入旺季，啤酒板块有什么样的投资机会？未来趋势是什么样的？

巨丰投顾丁臻宇：啤酒股具备消费旺季行情，二季度初为配置窗口期。前期受疫情影响，啤酒板块股价超跌，关注疫情改善后超跌反弹叠加需求上升带来的业绩提升，可能会出现戴维斯双击。建议重点关注青岛啤酒、燕京啤酒、惠泉啤酒、乐惠国际等细分领域龙头企业。

快问快答：

1、随着中国特色估值体系（“中特估”）逐渐被资本市场重视，“中字头”个股成为当下热门投资方向。目前对“中特估”行情怎么看？如何掘金？

巨丰首席投顾张翠霞：顶层设计推进“探索建立具有中国特色的估值体系”，强化国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署，强化新增净资产收益率、营业现金比率，明确央国企作为产业链安全的中坚力量，其盈利韧性存在重估空间。建议投资者继续跟踪“中特估”的石油石化、通信设备、数字经济、数据中心、5G、千兆光网、算力、半导体、设备和材料等板块，优选“三低两高”细分龙头公司进行逢低买入做多，应可收获基于“预期差”的投资收益。

2、工信部发声稳住汽车等大宗消费，投资新能源汽车板块机会和风险点是什么？

巨丰首席投顾张翠霞：新能源汽车竞争加剧，部分车型降价明显，这对新能源汽车上下游产业链都产生一定负面影响。但2023年1至3月，中国汽车出口总销量达到99.4万辆，同比增长70.6%，其中新能源汽车出口量达到24.8万车辆，同比增长1.1倍，已连续8年位居全球首位，明确智能汽车产业链的车规芯片，以及相关的软件、算法、数据等，有望在本轮“科技牛”行情重大放异彩，并演绎有利多头的主升浪结构。另外，基于新能源汽车企业前期技术研发投入较大，需要大量的资金支持，而且资金回笼周期较长、收益不稳定等风险因素，需要投资者做好个股的甄选，勿盲目开仓或加码一些没有核心竞争力的上市公司。

3、今年传媒娱乐板块是涨幅位居前三的行业，从企业盈利基本面看，这一行业是否迎来景气周期，可否持续关注？

巨丰投顾赵玲：2022年业绩报告数据显示，行业内公司去年业绩分化严重，整体景气周期仍需等待。不过，受益人工智能的提振，传媒娱乐板块改善预期较强，全年仍可继续关注。

4、具有线下消费属性的电影板块今年以来股价明显跑输传媒板块，五一档影片供给大幅恢复，上映影片数量创17年以来第二高，板块会走出什么趋势？

巨丰投顾赵玲：消费恢复趋势下，电影板块整体景气度有望回升，但消费整体不强下，恢复的力度以及对板块的影响仍需观望。

5、一季度我国GDP同比增长4.5%，这个数字到底意味着什么？未来哪些行业值得关注？

巨丰投顾郭一鸣：从一季度我国GDP增长数据来看，我国经济呈现出稳步复苏，交通物流、餐饮消费、旅游等行业快速回暖和复苏，带动经济稳步增长，说明消费对经济的带动效应明显，未来服务性有望呈现快速增长，商业连锁、餐饮、旅游、酒店、影视、汽车、家电等大消费板块值得关注。

6、近日，特斯拉再次下调部分电动汽车在美国的销售价格，国产车能否扛得住？

巨丰投顾朱华雷：此前，特斯拉下调部分车型在国内的销售价格，此次下调主要针对美国销售的部分车型，从前期调格影响看，国内车企跟风下调销售价格，引发国内车企价格内战，对整个汽车行业产生重大影。目前国内车市整体平稳，汽车消费主要政策刺激为主，价格调整会对车市短期竞争形成影响，中期影响有限。

7、缅甸佤邦发布通知，将暂停一切矿产资源的开采和挖掘。这一消息的发布对哪些行业带来影响？

巨丰投顾朱华雷：从消息面对市场影响来看，缅甸佤邦暂停矿产资源开采，对国内钴金属供给影响较大，而钴金属也是动力电池三元锂电的主要材料之一，因此，对国内除钴产业外，国内动力电池行业也将产生影响。

8、如何理解近期白酒板块出现的回调和结构性分化的行情？

巨丰投顾丁臻宇：白酒板块的回调与消费板块整体走弱相关，其背后依然是经济需求不足。

9、4月以来，多家上市公司披露股东减持公告，其中一季度大热的TMT（科技、媒体和电信）板块的股东减持引人注目，后续板块会怎么走？

巨丰投顾朱华雷：由于TMT板块的明显题材特性，往往在大涨之后很长时间难以回到此前高位，因此板块后期或以震荡回落为主。

10、医药企业上市公司有“谈纳入集采色变”一说。是否这说明当前医药上市公司药品营收，主要来自非集采、非社保报销的药类品种吗？

巨丰投顾丁臻宇：集采后由于产品价格大幅下调，药企盈利空间被压缩，估值中枢大幅下移。目前具有较好投资价值的医药企业的营收多来自非集采非社保报销的业务或产品。

合同负债、库存数量两个指标，等否判定一般半导体企业是处于去库存周期，还是低库存加急生产周期吗？

巨丰投顾郭一鸣：一般说来，半导体设备是库存和合同负债越多越好，半导体设备是库存越少越好。当前半导体设备行业存货及合同负债的大幅增长反映在手订单充裕，充分奠定半导体设备企业处于高景气周期，而半导体下游行业仍面临去库存周期。

11、据媒体报道，AI算力到2030年将增长500倍，这对于AI产业投资来说意味着什么？

巨丰投顾丁臻宇：华为轮值董事长孟晚舟做出上述判断，对市场有相当大的影响力。在政策和市场的共同驱动下，中国乃至全球人工智能市场规模持续扩大。当前人工智能算力持续突破， GPU领域或因算力需求增长受益。人工智能在我国呈现为政策大力支持、商业化应用逐步落地、产业技术加速创新升级的发展趋势，行业发展潜力巨大。

证金、汇金、社保基金最新增仓、重仓数据怎么看？

巨丰投顾赵玲：上述资金被成为国家队，是资本市场的重要力量，资金体量巨大，不但承担国有资产增值保值的任务，同时也肩负着稳定市场的使命，素来以稳健的投资风格著称，偏好白马蓝筹板块，整体持仓较为稳定，不会频繁操作。投资者可以重点跟踪国家队资金去年四季度及今年一季度新进入或者增仓的公司，往往会出现一波可观的涨幅。

执笔投顾：

张翠霞 执业证书：A0680620080009

郭一鸣 执业证书：A0680612120002

丁臻宇 执业证书：A0680613040001

朱华雷 执业证书：A0680613030001

赵玲 执业证书：A0680615040001

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