巨丰微策略：重罚和抓人 A股短期能否止跌？

观点：8月PMI继续回升，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。多个周期底部之际，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。短期看，8月经济数据回暖，边际呈现积极因素，对市场的支撑在逐步积累。但市场观望情绪依旧，或仍需增量资金的进入和推动。此外，刚刚过去的周末，资本市场出现重罚以及抓人情况，或对市场不良情绪有所打压，有望提振市场情绪，给市场带来积极提振。

冲高回落 延续重心回落趋势

今日市场开盘就跳水，还是给投资者当头一棒。不过，此后指数连续拉升，强势上行下收红。汽车板块涨停潮下，一度刺激深成指走高。此后，两市红盘上方运行，午盘前后一度回落。不过，午后指数再度上行，沪指还迎来日内新高。全天，指数低开高走，虽延续近期回落趋势，但短期回升下，市场或看到止跌的迹象。盘面上，汽车以及商贸零售领涨，社会服务、食品饮料以及电力设备等走强，而房地产板块领跌，通信、石油石化以及国防军工等跌幅收窄。

重罚加抓人 过去的周末“热闹”了

刚刚过去的周末，市场相对“热闹”，相关事件也在持续发酵。首先，界面新闻报道：9月15日晚，我乐家居公告收到中国证监会江苏监管局下发的《行政处罚事先告知书》，证监会决定没收我乐家居股东于范易及其一致行动人违法所得的1653.49万元，并处罚款3295万元，合计4948.49万元。证监会也于当晚同步通报了于范易及其一致行动人违规减持“我乐家居”股票案调查进展；其次，北京商报报道：据了解，东方时尚在9月15日晚间披露了实控人、董事长被采取刑事强制措施公告，称收到实控人、董事长徐雄家属通知，徐雄因涉嫌操纵证券市场罪，经上海市人民检察院第一分院批准逮捕。

风口浪尖之上，违规减持终于迎来了重罚，这无异于是“杀鸡给猴看”，预计违规减持现象或大大减弱，给市场带来情绪提振。而操纵证券市场罪下有人被逮捕，则体现出监管呵护市场，严厉打击市场违法的决心和信心，两件“大事”引发市场关注的同时，也给市场带来情绪提振。

宏观边际改善 静待增量对市场的提振

很明显，重磅政策在不断出台，而持续的落地以及相关处罚并行下，政策的底部信号进一步夯实。与此同时，国内经济复苏的基础在好转，尤其是8月以来各项宏观数据整体在修复和改善，基本面的支撑在逐步加强。此外，前段时间人民币的持续贬值也得到了短期的遏制，尤其是相关措施下，近期人民相对走强，离岸人民币多次收复7.3关口。而随着近期物价水平的回升，对于后期人民币也或得到支撑。因此，国内基本面虽然不强，但持续恢复下，对市场带来提振。而人民币整体贬值趋势下，阶段迎来升值，而且后期有望整体保持稳定下，负面影响或边际减弱。

不过，市场的观望情绪仍相对浓厚，主要还是增量资金的缺失。而核心还是经济复苏中的磨底以及市场底的形成过程中仍有反复，也仍需要耐心。这个过程，既需要政策层面继续引导和鼓励增量资金的入场，也需要市场信心提振下的主动进场。如此，指数或才能形成有效的上行，否的就还有反复。

总结一下：在维护资本稳定以及提振投资者信心的关键时刻，资本市场迎来对违规减持的重罚以及操纵市场的相关人员的抓捕，在一定程度有利于维护市场的稳定以及提振投资者的信心，有利于情绪面对市场带来积极影响。不过，当前市场信心不足下，缺乏的仍是增量资金。在探寻市场底的过程中，需要情绪的提振以及增量的入场，或才能迎来真正有效的上行。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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